通弘网哔哩哔哩-W：预计5月20日公布一季报，预测Q1营收68.94~69.39亿元，同比增长21.7%~22.5%

1. 最近拟披露财报发布日通弘网

哔哩哔哩-W（09626.HK）将于2025年5月20日公布2025年一季报。

2. 哔哩哔哩-W一季度业绩预期怎么样？

截至2025年05月06日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：

预测营业收入68.94~69.39亿元，同比增长21.7%~22.5%；预测净利润-1.16~-0.81亿元，同比增长84.5%~89.2%；预测经调整净利润1.42~3.05亿元，同比增长132.3%~169.4%。

关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续港股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。

3. 哔哩哔哩-W最新卖方观点通弘网

国盛证券认为：哔哩哔哩-W在2024年第四季度实现了GAAP和non-GAAP层面的盈利，收入达到77亿元，同比增长22%。毛利率提升至36.1%，同比改善10个百分点，主要得益于收入增加和运营成本减少。经调整运营利润为4.6亿元，GAAP归母净利0.9亿元，non-GAAP归母净利4.5亿元。公司预计将继续提高盈利能力。

分业务来说：

1)游戏业务：2024Q4游戏收入同比增长79%至18亿元，主要得益于独家授权游戏《三谋》的强劲表现，以及《FGO》和《碧蓝航线》等常青游戏的收入增长。

2)广告业务：2024Q4广告收入同比增长24%至24亿元，得益于B站年轻用户群体和广告效率提升，以及“一横N纵”广告策略的推进。

3)AI时代内容投入：B站拥有多项优质内容，有望在AI时代进行更好的投入和挖掘，把握内容和变现机遇。

国海证券认为：哔哩哔哩-W在2024年第四季度的季报中显示，公司营业收入达到77亿元，同比增长22%，环比增长6%，经调整净利润为4.52亿元，相比2023年同期亏损6.35亿元实现显著增长。用户流量、粘性和付费率均有所提升，MAU同比增长1%至3.4亿，DAU同比增长3%至1.03亿，用户日均使用时长从95分钟增长至99分钟，ARPU从18.9元提升至22.75元。各项业务中，移动游戏业务收入同比增长79%，直播和增值服务业务同比增长8%，广告业务同比增长24%，而IP衍生品及其他业务同比下降16%。毛利率提升至36%，费用率持续优化。

（注：本文相关盈利预测数据均来自朝阳永续盈利预测数据库）

风险提示：本文所示数据或案例仅供参考之用，不能作为未来投资依据。投资股票有风险，市场波动、公司业绩、政策因素等都可能导致股票价格波动。请您在投资前充分了解相关信息，并根据自身的风险承受能力做出投资决策。

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上市公司盈利预测数据，是卖方分析师群体对上市公司业绩预测的共识与分歧。盈利预测数据基于各券商分析师对于上市公司“盈利预期数据的研究”，并挖掘产生“一致预期数据”。

朝阳永续盈利预测数据库由盈利预测基础库和盈利预测衍生库构成。首先，基于合法授权的海量卖方研报，朝阳永续形成原始盈利预测数据库，通过直接数据挖掘，提供A股一致预期数据及港股一致预期数据，投资者可以将其作为市场参考基准。其次，针对投资者研究需求，朝阳永续深度挖掘盈利预测数据形成盈利预测因子库及业绩确定性因子，可为投资者提供直接用于研究应用的盈利预测因子和策略。最后，通过对研究成果的衍生挖掘，也可为投资者提供业绩预期挖掘和研究员行为挖掘。

截止目前，朝阳永续盈利预测数据库已覆盖私募、公募、证券、银行、期货、资产管理公司、保险、信托等各类金融投研机构，伴随着香港科技、红利等资产的火热通弘网，朝阳永续盈利预测数据库将继续秉持“让数据更有价值”的使命，为投资者持续提供全面、准确、及时的盈利预测数据及服务。